(网经社讯)泡泡玛特（Pop Mart）近期股价出现显著回调。数据显示，与今年8月26日的峰值相比，其在香港上市的股价已下跌超过40%，公司总市值累计蒸发近2000亿港元。与此同时，据《福布斯》统计，创始人王宁的个人财富也从高点下滑了约41%，约合794亿元人民币。

据网经社数字零售台（DR.100EC.CN）了解，公司股价的调整发生在今年8月发布强劲半年报之后。当时公司上半年营收约138.76亿元，净利润约46.82亿元，创始人王宁曾表达对年度300亿元营收目标的乐观预期。然而，市场对其增长预期可能放缓。晨星公司分析师张杰指出，未来一年泡泡玛特的收入增速预计将放缓至30%左右，而2025年预计增速为200%。

德意志银行的分析报告认为，其标志性IP Labubu的供应量大幅增加是影响因素之一。Labubu的产能已从上半年的约1000万只提升至年底的月均约5000万只。供应的扩大可能削弱了该IP的稀缺性和在二级市场的溢价吸引力。

不过，泡泡玛特近期的销售数据依然表现强劲。公司2025年第三季度财报显示，营收同比增长245%至250%，其中海外收入同比大幅增长356%至370%。面对挑战，公司正尝试调整策略。一方面通过扩大基础款供应和推出高端MEGA系列、艺术家联名款来进行产品分层；另一方面，公司也在借鉴迪士尼等公司的经验，推动IP向电影、珠宝等多元领域延伸，以寻求长期发展。